EssilorLuxottica fait mieux que prévu, sans toutefois parvenir à rassurer le marché

(Zonebourse.com) - Le spécialiste de l'optique EssilorLuxottica a fait état mercredi soir d'une hausse plus forte que prévu de ses ventes au 1er trimestre mais le ralentissement observé au niveau de sa croissance d'un trimestre sur l'autre jetait un doute sur sa capacité à maintenir la forte dynamique dont bénéficie son activité de lunettes avec IA.

Le groupe a publié un chiffre d'affaires consolidé de 7 127 millions d'euros au titre des trois premiers mois de l'année, en hausse de 10,8% à taux de change constants par rapport au chiffre d'affaires du premier trimestre 2025, là où le consensus anticipait une croissance de 9,7%.

Dans un communiqué, son équipe de direction souligne qu'il s'agit du troisième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres

A taux de change courants, la croissance ressort à 4,1% sur le trimestre.

Objectifs maintenus avec le virage technologique

Le fabricant des Ray-Ban a par ailleurs maintenu ses prévisions, affichant toujours l'ambition de réaliser, au cours des cinq prochaines années, une croissance "soutenue" de son chiffre d'affaires total et à taux de change constants accompagnée d'une croissance globalement alignée de son résultat opérationnel ajusté.

Le groupe, issu de la fusion en 2018 entre le français Essilor et l'italien Luxottica, explique que ces perspectives sont ancrées dans sa transformation en cours en un spécialiste "med-tech" et dans l'expansion de sa plateforme de santé fondée sur l'IA.

A ce titre, il souligne que la demande pour les lunettes dotées de l'IA a continué de soutenir à la fois l'activité des magasins physiques et le e-commerce sur le trimestre écoulé, à la faveur notamment de l'accélération chez Ray-Ban qui a signé une croissance "exponentielle" dans les lunettes augmentées.

"Ces résultats devraient apporter une certaine assurance quant au fait que le moteur de croissance reste solidement en place, avec plusieurs leviers de croissance, notamment le coeur d'activité (croissance autour de 5%), la gestion de la myopie ( 26%) et les lunettes intelligentes intégrant l'IA", commentent les analystes de RBC.

Malgré ce discours optimiste, ces annonces étaient mal reçues en Bourse et l'action EssilorLuxottica perdait plus de 4,6% jeudi à la mi-journée pour revenir à ses plus bas pluriannuels établis au début du mois d'avril. Le titre perd désormais plus de 28% depuis le début de l'année.

Entre ralentissement de la croissance et valorisation séduisante

Si la croissance organique ressort toujours à un niveau élevé ( 10,8%), certains professionnels soulignent qu'elle marque aussi un net ralentissement par rapport aux 18,4% enregistrés au 4e trimestre 2025.

Chez BofA, on évoque ainsi un dossier "complexe" dû à la montée en puissance de la concurrence sur le segment des lunettes équipées de l'IA, ce qui les pousse à revoir à la baisse leur objectif de cours sur le titre.

La banque américaine renouvelle cependant sa recommandation d'achat sur le titre en raison de sa valorisation jugée "attrayante".

A 28x, le PER de l'action n'a en effet jamais été aussi bas depuis 2018.

En marge de sa publication, EssilorLuxottica a officialisé ce matin l'acquisition de Faro, une société italienne spécialisée dans la conception, la production et la distribution de machines à pilotage digital de haute précision pour le fraisage et la découpe au diamant, utilisées dans la joaillerie et l'optique.

Basée en Vénétie (Santa Maria di Sala), région clé de la lunetterie italienne, l'entreprise propose des technologies intégrées - du matériel aux logiciels - ce qui va permettre au groupe de poursuivre sa stratégie d'intégration verticale.

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source : AOF