Reprise technique confirmée

La séance parisienne a clôturé en territoire positif, dans un environnement toujours marqué par la tension sur les taux longs et la persistance des incertitudes géopolitiques liées au marché de l’énergie. Le comportement des actifs reste conditionné par une forte sensibilité aux publications macroéconomiques et aux catalyseurs microéconomiques. L’attention des investisseurs est désormais entièrement tournée vers la publication, ce soir, de Nvidia, leader mondial des semi-conducteurs et principal baromètre de la thématique intelligence artificielle. Dans un contexte de forte expansion des multiples sur le segment technologique, cette publication constitue un catalyseur déterminant pour l’ensemble du marché. Elle permettra d’évaluer la robustesse du cycle en cours, tant en termes de dynamique de croissance que de soutenabilité des valorisations. En parallèle, le marché obligataire demeure sous pression, pénalisé par la persistance des tensions inflationnistes, notamment via le canal énergétique, et par des anticipations de politique monétaire durablement restrictive. Les taux longs américains évoluent sur des niveaux élevés, traduisant une prime de risque accrue et un environnement moins accommodant pour les actifs risqués. Sur le front énergétique, le pétrole conserve une volatilité élevée, soutenu par un contexte géopolitique toujours instable et une prime de risque structurelle toujours intégrée dans les cours. L’absence de visibilité sur une désescalade durable maintient les prix sur des niveaux élevés. Dans ce contexte, Nvidia apparaît comme le principal point d’inflexion de court terme, susceptible soit de conforter la dynamique haussière du segment technologique, soit de raviver les interrogations sur la vitesse et l’ampleur du cycle d’investissement lié à l’intelligence artificielle.

Sur le future Juin

Les résistances sont : 7973 puis 8020,5 et 8051 voire 8093,5 puis 8106,5 et 8144,5 voire 8178 puis 8203,5 et 8250 voire 8300 puis 8600 et 8846 voire 9250.

Les supports sont : La zone 7925/7902,5 puis 7862 et 7830 voire 7790,5 puis 7726 et 7640,5 voire la zone 7480/7451 et 7348,5 puis 7296 voire 6964.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de la zone 7902,5/7925.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a confirmé sa réintégration au sein du triangle symétrique formé depuis début avril après une brève incursion sous sa borne inférieure lors de la séance du 18/05. Un franchissement des 8 063 points, niveau en confluence avec les moyennes mobiles 50 et 200 périodes ainsi qu’avec la borne basse du canal haussier de long terme, constituerait un signal précurseur de sortie de phase de consolidation. Cette dynamique serait validée par un débordement de la borne haute du triangle située à 8 200 points. Dans ce cas, la sortie haussière couplée au franchissement de la résistance intermédiaire positionnée à 8 250 points réactiverait la dynamique de court terme avec en perspective la borne haute du canal à 8 612 points. Le franchissement de cette oblique pivot ouvrirait la voie à une poursuite du mouvement haussier en direction de l’objectif théorique du triangle situé à 8 915 points.

A contrario, une rupture de la borne basse entraînerait une reprise du mouvement de consolidation, avec pour objectif la cible de la vague de Wolfe positionnée à 7 550 points, suivie d’une extension potentielle vers la zone de support comprise entre 7 480 et 7 451 points. Tant que cette zone est préservée en clôture, le biais de moyen terme demeure neutre. En revanche, une rupture de cette plage de cotation ouvrirait la voie à une poursuite du mouvement en direction de la ligne de cou d’une configuration en triple top en place depuis plus de deux ans. Une rupture de ce seuil pivot majeur déclencherait un mouvement de sell-off, avec un objectif de repli vers 5 800 points.

Pour conclure, nous maintenons notre scénario de reprise haussière au regard de la configuration chartiste de l’indice parisien et continuons d’alimenter les portefeuilles Dynamique et Investisseur lorsque des signaux techniques se matérialisent. Nous restons néanmoins prêts à alléger nos positions et à couvrir nos portefeuilles en cas d’invalidation de la tentative de reprise ou de formation d’une figure de retournement.