Inea : léger recul des revenus locatifs bruts sur neuf mois

Inea enregistre des revenus locatifs bruts consolidés de 57,3 ME sur les 9 premiers mois de l'année 2026, en recul de 6,4% sur un an. Pour rappel, l'année 2026 se présentait comme l'année la plus exposée aux congés possibles de locataires avec 18% des loyers concernés, contre une moyenne annuelle de 8% dans l'échéancier des baux de la foncière.

En outre, la demande placée en région est en baisse de 28% sur les 6 premiers mois de l'année, à 476.000 m², et le taux de vacance dans les 8 principales métropoles, même s'il reste plus favorable qu'en Île-de-France, a augmenté de 90 bp pour s'établir à 7%. Dans ce contexte, l'activité locative d'Inea est jugée encourageante avec près de 28.000 m² (dont 9.500 m² de renouvellements) à mettre au regard des 21.000 m² de départs effectifs à date.

À périmètre non constant, les revenus locatifs bruts affichent un recul de 2 ME, principalement lié à la fin des garanties locatives sur les derniers immeubles livrés (-1,3 ME). Grâce à l'effet positif de l'indexation (+1,1%), les loyers facturés s'établissent, à périmètre constant, à 41,6 ME (+0,7%) ; une progression tempérée par la baisse des charges locatives refacturées (-1,1 ME) liée essentiellement aux régularisations annuelles des charges refacturées aux locataires

Les cessions d'actifs réalisées depuis début 2025 dans le cadre du programme d'arbitrage, pour 25 ME, sont en partie compensées par les dernières livraisons, notamment des parcs d'activités Flex Park de Chalifert et de Trappes. L'impact net des cessions est ainsi limité à -0,7 ME.

L'application de la norme IFRS 16 conduit à étaler les franchises de loyer sur la durée ferme des baux. L'arrivée à terme de plusieurs franchises se traduit ainsi, de manière purement comptable, par un impact de -1,1 ME sur les revenus locatifs bruts, alors même que les locataires concernés acquittent désormais leur loyer plein.