Les prises de bénéfices se poursuivent sur Robertet
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(Zonebourse.com) - Après une envolée de 10,10% vendredi, le titre du spécialiste de la conception, la fabrication et la commercialisation de produits aromatiques a trébuché de 4,42% lundi et continue de céder du terrain ce mardi (-3,12%, à 838 euros).
Vendredi, Robertet a publié des résultats annuels particulièrement encourageants. Les revenus ont augmenté de 4,5%, l'Ebitda s'est apprécié de 10,9%, et le bénéfice net a grimpé de 14,8%, à 103,4 millions d'euros.
Dans une note détaillée, Oddo BHF a qualifié les chiffres 2025 de "bons", mais avec un bémol toutefois au niveau des perspectives 2026. Les analystes estiment que le message de la société s'avère assez prudent en raison des tensions induites par le conflit militaire iranien.
Au premier trimestre, les revenus ont reculé de 0,7%, ou progresser de 4,9% à taux de change constants. A ce stade, Robertet n'a pas enregistré de baisse de la demande ou des volumes, mais le président-directeur général a toutefois indiqué qu'au-delà des prix de l'énergie (environ 3% du chiffre d'affaires), ou du fret (moins de 2% des revenus) ses fournisseurs de matières premières ont entamé des négociations en vue d'augmenter leur prix de vente "entre 20 et 40%". Oddo BHF détaille que "le niveau de marge brute subirait ainsi un effet de pincement d'autant qu'en 2025, le groupe avait bénéficié de conditions d'achats décrites par le management comme "exceptionnelles" avec des effets de mix favorables".
Le groupe devrait toutefois répercuter ces hausses de prix, mais cela pourrait être soit partiel, soit décalé dans le temps.
Parmi les autres point à surveiller, deux freins à la conclusion d'acquisition ont été observés : les multiples s'avèrent trop élevés et les normes de production semblent évoluer en Chine et les zones d'implantation pourraient être remise en cause. La direction a également mentionné une intensité concurrentielle progressivement montante sur les ingrédients naturels.
La recommandation d'Oddo BHF sur Robertet reste à neutre, avec une cible de cours de 882 euros.
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source : AOF
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