Exel Industries : en repli après les annonces

Exel Industries recule de 2% à 36 euros ce jeudi, alors que le groupe a dévoilé des comptes 2024-2025 en retrait avec un EBITDA récurrent de 67,6 millions d'euros, contre 87,4 ME un an plus tôt. Le résultat net s'établit à 16,3 millions d'euros, contre 31,2 ME sur l'exercice précédent, en raison principalement du repli de l'EBITDA lié à la baisse des volumes dans les activités agricoles, pour un chiffre d'affaires de 983 millions d'euros, en recul de 10,6% (-9,6 % à périmètre et taux de change constants). L'EBITDA a souffert de la forte baisse des volumes dans les activités de Pulvérisation agricole et d'Arrachage de betteraves, que la progression des Loisirs et la stabilité de l'Industrie n'ont pas compensé. Les efforts sur la structure de coûts ont commencé à porter leurs fruits et permis au Groupe d'ajuster ses dépenses au niveau d'activité. La marge d'EBITDA récurrent ressort ainsi à 6,9% contre 7,9% en 2023-2024.

L'endettement financier net (EFN) ressort à 98,3 millions d'euros au 30 septembre 2025, en baisse par rapport à 127,8 millions d'euros en 2024. Cette baisse d'environ 30 millions d'euros résulte de l'amélioration de la génération de trésorerie sur l'exercice, consécutive à la réduction du besoin en fonds de roulement.

Il sera proposé à l'Assemblée Générale du 4 février 2026 la distribution d'un dividende de 0,60 euro par action, correspondant à 25% du résultat net consolidé. "EXEL Industries affiche donc des résultats FY24 -25 légèrement supérieurs à nos attentes avec, à la clé, une nette réduction de la DFN sur l'exercice à 98 ME. Nous ajusterons nos scénarios suite à la SFAF prévue ce jeudi à 11h30. Dans cette attente, nous maintenons notre recommandation 'Conserver' sur le titre alors que les perspectives offertes par le management pour FY25 -26 restent assez peu optimistes" commente l'analyste qui vise un cours de 45 euros avec une recommandation à 'conserver'.