Entretien avec Christian Mary, PDG d'Odyssée Technologies

Boursier.com : Comment s'explique le début d'année un peu compliqué pour le groupe avec une croissance faible (+0,3%)?

C.M. : Il faut relativiser le niveau de croissance du début d'année : il intervient après une année 2024 au rythme très élevé. Mais il est vrai que nous avons souffert de la diminution des exportation aux Etats-Unis, pour environ 400 KE sur le semestre. Il ne s'agit pas de ventes perdues mais décalées et nous sommes confiants pour 2026. En revanche, nous sommes satisfaits des ventes dans de nombreux segments industriels comme la pharmacie, la fabrication de composants pour des machines d'emballages. L'aéronautique s'est aussi bien comportée. Enfin, la Défense a enregistré beaucoup de commandes, que ce soit pour le Rafale ou le Canon César pour lequel nous avons même remporté des commandes pour des pièces nouvelles.

Boursier.com : Le compte de résultats n'a pas souffert de ce ralentissement de la croissance...

C.M. : Il faut en effet souligner qu'en dépit d'une croissance atone, l'EBITDA semestriel ressort à 1,5 MEUR, soit une augmentation de 11% et représente 13,8% du total des produits d'exploitation, contre 12,2% à fin juin 2024. Par ailleurs, l'endettement du groupe est en nette baisse, puisqu'il est passé de 7,4 à 6,1 ME en six mois seulement de fin décembre 2024 à fin juin 2025. La trésorerie à fin juin 2025 atteignait pour sa part 6,7 ME.

Boursier.com : Où en êtes-vous des investissements planifiés pour 2025?

C.M. : Le plan d'investissements 2025 est en voie de réalisation, avec deux nouveaux équipements sur le site corrézien, une machine 5 axes de haute précision en cours d'installation sur le site de Tarbes et un agrandissement du site de Gresset et Associés d'environ 1.000 mètres carrés prévu en 2026. Ceci est très encourageant pour la société qui exécute son plan de marche établi lors de l'introduction en Bourse de fin 2024.

Boursier.com : Du mieux est-il en vue pour l'activité au deuxième semestre ?

C.M. : Nous anticipons une reprise d'activité pour la fin 2025, notamment portée par la bonne dynamique observée au 3ème trimestre et par un niveau élevé de carnet de commandes dans le secteur de la Défense. Par ailleurs, des discussions commerciales prometteuses en cours permettent d'envisager un redémarrage du flux d'affaires vers les Etats-Unis susceptible de contribuer positivement à la performance de fin d'exercice et aux années suivantes.

Boursier.com : Confirmez-vous les objectifs 2028? Soit 30 ME de chiffre d'affaires, 15% de taux de marge d'EBITDA. Et même 40 ME de chiffre d'affaires en tenant compte d'acquisitions éventuelles?

C.M. : Nous confirmons ces objectifs, y compris tenant compte d'opérations de croissance externe. Nous sommes prudents en la matière, même si nous sommes dans une démarche active. Une acquisition doit apporter un vrai "plus" au groupe stratégiquement parlant.