Latecoere : prudent après les semestriels

Les résultats financiers non audités de Latecoere pour le semestre clos le 30 juin 2026 reflètent la hausse générale du niveau de production dans l'ensemble du secteur aéronautique. Son chiffre d'affaires sur la période s'est élevé à 431,6 millions d'euros, soit une croissance organique de 19%.
La croissance en données publiées, incluant l'effet de la cession de Mades en août 2025, s'est établie à +15,2 %. Cette progression sous-jacente du chiffre d'affaires a été portée par l'augmentation des cadences de production des constructeurs aéronautiques (OEM), les revenus additionnels issus de nouveaux contrats, et la concrétisation d'initiatives commerciales.

Le Groupe a enregistré un Ebitda courant de 3,7 ME au 1er semestre 2026, (22,3 ME au 1er semestre 2025). Le recul de la rentabilité sous-jacente reflète les investissements dans des ressources à court terme destinées à absorber la forte hausse de la demande des clients, ainsi que la poursuite des pressions inflationnistes, l'allongement des délais d'approvisionnement et les perturbations persistantes de la chaîne logistique. Ces investissements permettront de soutenir la poursuite de la croissance au second semestre 2026 et en 2027, alors que la Direction anticipe une amélioration de la productivité au second semestre 2026.
Toutefois, compte tenu de la complexité de l'environnement macroéconomique mondial, marqué notamment par la crise persistante en Iran et le niveau élevé des prix du pétrole, Latecoere reste prudent quant aux effets indirects de l'inflation des matières premières et de l'énergie au second semestre 2026 et à l'horizon 2027.
Le Groupe a également subi les effets défavorables des fluctuations de change, caractérisées à moyen terme par l'affaiblissement du dollar américain et le renforcement du peso mexicain et du réal brésilien par rapport à l'euro.

Le résultat financier net de Latecoere s'est établi à -7,9 ME au 1er semestre 2026 (-16,3 ME au 1er semestre 2025). Cette amélioration s'explique par : un coût net des intérêts resté stable sur les Prêts Garantis par l'État (PGE) et les autres dettes en cours, et des pertes de change latentes moins élevées sur les dettes libellées en devises étrangères au 1er semestre 2026. Le résultat net du Groupe pour le 1er semestre 2026 s'est élevé à -23,5 ME (-6,8 ME au 1er semestre 2025).

Situation financière

Le flux de trésorerie disponible opérationnel des activités poursuivies a représenté une consommation nette de trésorerie de 5,6 ME. A fin juin 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élevaient à 45,6 ME. La dette nette s'établissait à 162,6 ME (hors obligation de Retour à Meilleure Fortune, ou RMF, de 7,2 ME).

Latecoere précise qu'un accord de principe a été conclu avec les prêteurs du PGE concernant une renégociation des modalités et conditions de la dette PGE. Cet accord prévoit une prolongation de l'échéance de cette dette jusqu'au 31 décembre 2029, une révision des ratios de dette pour la période allant de décembre 2026 à décembre 2029, ainsi qu'une modification du calendrier d'amortissement de la dette. La finalisation de cet accord est attendue d'ici la fin octobre 2026.
Par ailleurs, un accord visant à augmenter la capacité de financement adossée à des actifs du Groupe (stocks) a été finalisé en juillet avec BZ Private Credit Limited.

Perspectives

Compte tenu de la complexité de l'environnement macroéconomique mondial, Latecoere reste prudent quant aux effets indirects de l'inflation des matières premières et de l'énergie au second semestre 2026 et à l'horizon 2027.

Pour l'exercice 2026, Latecoere prévoit désormais, une rentabilité sous-jacente, ou un Ebitda courant, inférieure au niveau atteint en 2025. La dégradation de la rentabilité, ainsi que l'augmentation du BFR nécessaire pour soutenir les montées en cadence, devraient se traduire par une baisse marginale du flux de trésorerie disponible opérationnel par rapport à celui généré au cours de l'exercice précédent.