Vivendi confiant dans les perspectives de valorisation à long terme d'UMG

Vivendi publie ses résultats financiers du premier semestre 2026. Le chiffre d'affaires du groupe s'élève à 140 millions d'euros, contre 145 millions d'euros au premier semestre 2025, en baisse de 3,5% (-6,4% à taux de change et périmètre constants). La baisse de 3,5% par rapport au S1 2025 s'explique par un effet de saisonnalité des lancements de jeux de Gameloft. Le résultat opérationnel ajusté (EBITA) s'établit à 4 millions d'euros au S1 2026 après impact de la rupture conventionnelle collective mise en oeuvre au siège du groupe pour 21 millions d'euros.

L'EBITA de Gameloft progresse de 10,1% par rapport au S1 2025 grâce à un contrôle efficace des dépenses.

Vivendi poursuit l'adaptation des frais de structure de son siège avec une baisse des frais récurrents de 13,8%. Hors l'impact net de la rupture conventionnelle collective, l'EBITA de Vivendi s'établirait à 25 millions d'euros.

Le résultat net, part du groupe est un bénéfice de 28 millions d'euros. La valeur du portefeuille d'investissement s'établit à 5,117 milliard d'euros au 30 juin 2026. L'endettement financier net s'élève à 1,591 milliard d'euros à la même date. V Collection, filiale à 100% de Vivendi issue du pôle luxe de Prisma Media, est consolidé dans les comptes du groupe à compter du deuxième trimestre 2026.

Vivendi détient un portefeuille d'investissements composé de participations minoritaires cotées dans des sociétés françaises ou européennes (Universal Music Group, Banijay Group, Lagardère, MediaForEurope et Prisa) et de participations majoritaires (Gameloft, V Collection) ou minoritaires (Prisma Group) dans des sociétés privées, ainsi que d'actions d'autocontrôle.

Au 30 juin 2026, le portefeuille de participations minoritaires cotées de Vivendi s'élève à 4,772 MdsE contre 5,532 MdsE au 31 décembre 2025. Dans ce montant, la valeur de la participation de Vivendi dans Universal Music Group (UMG) s'élève à 3,332 MdsE (18,33 euros par action), contre 4,041 MdsE au 31 décembre 2025. En tenant compte de Gameloft, de V Collection et de la participation de 13,58% dans Prisma Group, ainsi que des actions d'autocontrôle, la valeur globale du portefeuille d'investissement s'élève à 5,117 MdsE au 30 juin 2026.

Au 31 août 2026, le cours de Bourse d'UMG était de 14,65 euros par action, soit une baisse de -34,1% depuis le 1er janvier 2026. Vivendi "considère que cette baisse, qui s'est accentuée depuis la publication des résultats semestriels d'UMG fin juillet 2026, ne devrait pas avoir de caractère durable eu égard aux perspectives de valorisation à long terme d'UMG, telle que reflétée dans le consensus des analystes, même si la moyenne de celui-ci a baissé sensiblement depuis le 31 juillet 2026".

Yannick Bolloré, Président du Conseil de surveillance de Vivendi, et Arnaud de Puyfontaine, Président du Directoire, ajoutent : "Dans un marché des jeux vidéo sous forte tension, Gameloft confirme sa gestion rigoureuse des coûts et son objectif stratégique de rééquilibrage en faveur du segment PC/console. Au 30 juin 2026, son résultat opérationnel ajusté affiche une hausse de 10,1% par rapport à la même date de l'an dernier et ses activités PC/console représentent 49% du chiffre d'affaires. Deux nouveaux jeux ont été lancés, Nickelodeon Extreme Tennis Next! et Family Feud Pocket, tandis que la sortie de Bluey's Happy Snaps au second semestre 2026, en collaboration avec la BBC, est très attendue.

Les frais de structure du siège de Vivendi sont en amélioration de 13,8% par rapport au premier semestre 2025 en excluant l'impact net de la rupture conventionnelle collective réalisée en son sein. Celle-ci a été menée dans un climat constructif au cours du premier semestre 2026 et représente 40% des effectifs. Hors cet impact, notre résultat opérationnel ajusté, affiché à 4 millions d'euros au premier semestre 2026, s'établirait à 25 millions d'euros.

Notre portefeuille d'investissement en sociétés cotées, à 4,8 milliards d'euros au 30 juin 2026 et 4,1 milliards d'euros au 31 août 2026, contre 5,5 milliards d'euros au 31 décembre 2025, reste affecté par la forte dégradation du cours de Bourse d'Universal Music Group.

Le premier semestre a également été marqué par l'intégration réussie du pôle luxe de Prisma Media devenu filiale à part entière de Vivendi sous le nom de V Collection. Notre ambition est d'en faire la référence des contenus médias et culturels du luxe en France, mais aussi à l'international, en jouant pleinement notre rôle d'incubateur et d'accompagnateur d'actifs créatifs à fort potentiel".